友邦全佑惠選重大疾病保險http://xuexi.huize.com/special/zhoubian/ybqyhxzdjbbx/獲悉，投資收益改善推動利潤增速穩(wěn)定提升。
三季度上市險企凈利潤改善趨勢明顯。4家上市險企合計實現(xiàn)歸屬凈利潤1091.11億元,同比增長30.44%,國壽、平安、太保、新華分別實現(xiàn)歸屬凈利潤268.3億元、663.2億元、109.3億元、50.4億元,分別同比增長98.3%、17.4%、23.8%、5.3%。利潤增速提升的主要原因是投資收益的同比提升。2017年三季度四家上市險企實現(xiàn)投資收益2627.6億元,同比增長15.4%,權益市場大盤藍籌行情以及利率上行對凈投資收益有積極影響,險企投資收益存在較好的同比增長,從而帶動凈利潤同比改善。安邦長壽穩(wěn)贏保險計劃http://xuexi.huize.com/special/zhoubian/abcswybxjh/大家可以咨詢專業(yè)的保險人員了解情況。
保費結構延續(xù)優(yōu)化趨勢,準備金計提壓力迎拐點。
三季度4家上市險企實現(xiàn)保費收入12451.8億元,同比增長22.3%。科技保險http://xuexi.huize.com/special/zhoubian/kjbx/獲悉，個險期繳保費已成各家公司的發(fā)展核心,且繳費期限拉長:10年期以上期繳新單增速>個險期繳新單增速>個險新單增速>新單增速>保費增速,保費增速水平較好,結構優(yōu)質。新華、太保和平安個險新單分別同比增長27.4%、38.8%和34.4%;個險期繳新單新華和太保同比分別增長35.7%和38.0%,而其中新華10年期以上的個險期繳新單增速為46.8%,遠超其他口徑。責任準備金計提壓力受評估利率拐點影響,將持續(xù)緩解。假設未來利率水平以10月30日的水平延續(xù),則2017年四季度將迎來750日均線的拐點,四季度即會看到1-2個BP的上行。
投資收益率環(huán)比提升,股票資產或有增配。
三季度四家上市險企合計實現(xiàn)投資收益2628億元,同比提升15.4%,國壽、平安、太保和新華投資收益分別為993億元、993億元、374億元和268億元,同比分別提升16.9%、18.5%、9.5%和7.6%。從投資收益率來看,國壽、平安和新華在總/凈投資收益率方面存在0.1-0.65個百分點的上行。太保三季度繼續(xù)增配股票資產,結合中報情況,四家險企對權益市場結構性機會的把握較好。
投資策略及建議:成長性持續(xù)驗證,催化劑激發(fā)活力。
134號文落地對行業(yè)成長性影響無憂,多重催化抬升行業(yè)估值。134號四季度實施,新產品反饋良好,保費及NBV成長性無憂,板塊估值上升空間得到保證。催化來看,一方面利率上行利大于弊,對板塊估值形成良好推動作用;另一方面,準備金評估利率拐點已至,利潤踏上上行通道。同時,還需關注稅延養(yǎng)老險試點四季度落地的積極影響。當前板塊17/18年PEV估值1.35/1.15,仍處低位,具有較好的配置性價比,因此我們維持行業(yè)看好評級。
資訊來源：網(wǎng)絡
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